南方都市报11月18日发布的一则报道显示：振石股份已经通过了上交所IPO审核，并拟筹集资金达40亿元用于多项项目，包括玻璃制品生产与研发基地的建设和复合材料生产与研发基地的建设等。此外，据称，该公司的前身——恒石有限于2015年12月在香港上市，但在2019年7月进行了私有化并退市，该公司此前曾试图在A股市场IPO筹集资金39.8亿元，主要用于上述三个项目。

根据招股书中的信息，振石股份作为一家国家级高新技术企业，专注于清洁能源领域的纤维增强材料的研究、生产和销售。

在业绩表现上，振石股份过去几年经历了起伏不稳的历程，在2022到2024年间，公司的营业收入分别达到了52.67亿元、51.24亿元、和44.39亿元，同期内，归母净利润则分别为7.74亿元、7.90亿元和6.06亿元。业绩的波动主要源于报告期内行业内供求状况的变化影响导致的产品销售价格下降这一关键因素所致。

预计公司在2025年前三季度实现营业收入53.97亿元，比上年同期增加77%；净利润方面较上年同比增长40%；对此解释称净利润增幅低于收入的原因在于产品及客户结构的调整、主要原材料价格上涨未能得到完全消化，以及汇率损益变动等因素。

招股书显示，公司的实际控制人为张毓强和他儿子张健侃父子，两人分别通过桐乡华嘉、桐乡泽石以及振石集团合计控制公司96.51%的股权。张健侃是振石股份的实际控制人，除此增值税发票查询平台官网常见问题【代办电话13434104765；QQ2188982664】之外，他还担任中国巨石董事的另一个身份。截至2025年三季末，振石控股集团有限公司持有中国巨石约16.88%的股权，为后者第二大股东。

两家公司的联系远不止于此，《招股书》显示，中国巨石是振石股份最大的供应商。从2022年到2024年，采购金额分别为21.12亿元、18.95亿元和20.37亿元，占比从68.97%增长至76.53%，而在2025年上半年的采购额为15.32亿元，占比仍高达72.36%，显示出很高的依赖性。

在过去的几年里振石股份曾多次受到监管机构的关注其与控股股东中国巨石之间的交易关系也备受关注上海证券交易所于2021年7月19日向振石股份出具了首轮问询函对其选择供应商的方式等问题进行询问。同年10月23日又对振石股份的关联交易价格公允性、是否存在利益输送以及关联方经营独立性的影响和中国巨石依赖关系进行了深入审核和详细问询。

振石股份称两公司均为独立法人，各自拥有完整的产品研发及供应体系，振石股份的风电用纤维织物市场占有率第一，拉挤型材国内销量前列；中国巨石在全球拥有巨大玻纤产能。基于各自位置优势与合作关系，双方在业务上相互促进，共同受益

11月18日在上交所举行的上市审核委员会会议审议通过了上市公司事务，请注意审查的具体议题是：《关于中国银河证券股份有限公司2023年度公开发行公司债券申请的文件》。此次审议会上，证监会有专门针对关联交易问题进行现场询问。

公告显示上市审核委员会在会议中要求发行人代表就以下内容作详细说明：首先应向审查其与中国的中国巨石集团股份有限公司的关联交易情况，证明这些交易是基于公正合理的定价和决策流程，并且能够体现公司的公平性；其次需对采购价格、数量以及认证要求等进行说明，以确保公司不被中国巨石依赖，增值税发票查询平台官网常见问题【代办电话13434104765；QQ2188982664】同时提供充分的风险警示。最后还需考虑是否会对未来业绩产生不利影响，并充分揭示相关风险。

据深圳商报·读创客户端报道《IPO雷达｜振石股份将上会，“巨石依赖症”待解，负债高压下狂分11亿元》，振石股份计划发行高达39.81亿元，旨在为公司提供资金支持。然而，令人关注的是该公司在2022年和2023年的现金分红总额达到11.4亿元，占据了当期利润的70%以上。

至 2024 年末及 2025 年上半年末，公司的负债比率分别为 71.3% 和 67.8%，这些数字都高于行业平均水平。公司目前的融资途径相对单一，主要是依赖银行借款，以满足由于业务规模扩张而产生的营运资金需求。

截至二零二五年六月结束时，公司短期借款共为一百八十八亿八千八百万元人民币，占总流动债务比率的比例则高达百分之四拾零点三。而公司的长期借款金额约为二十七亿元，其中，在一年内到期的长期借款部分则达到六亿零五百万人民币。另外，金融机构所借贷款项占负债总额的比例，则为六十玖点六捌%

振石股份坦承，公司业务规模日渐扩大时，其总债务量可能会有所提升，从而面临在短期内偿还债务的压力以及资产负债表中整体财务负担加重的风险。